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No final do ano, a tensão estrutural aparece

Repórter Wang Hui

No contexto da alta demanda por fundos de véspera de Ano Novo no final do ano, o capital de mercado continuou a ser apertado desde esta semana.Na quarta -feira (27), no final do ano, a liquidez apertou o seu pico.Por um lado, a taxa de juros de capital de comprimento médio e longo de longo prazo entre os bancos geralmente aumentou 5%;Analistas disseram que a tensão dos fundos no final de 2017 era menor que as expectativas anteriores do mercado.A tensão estrutural dos fundos das instituições financeiras e o mercado aprofundando as expectativas financeiras esperadas do mercado no próximo ano se tornaram uma característica proeminente do capital no final deste ano.

Escalada de taxa de juros de mercado

De acordo com os dados mais recentes do terminal de Big Data de Caihui, o intervalo bancário durante a noite, 7 dias, 14 dias e um período de 1 mês prometiam recompra as taxas de juros médias ponderadas (instituições de depósito) foram 2,66%, 2,88%, 5,23%e 5,42%, respectivamenteComparado com o dia anterior do comércio, exceto a variedade de 7 dias diminuindo 5 pontos base, a taxa de juros de recompra de penhor no período da noite, 14 dias e 1 mês aumentou 9, 29 e 7 pontos base, respectivamente.No mesmo período do ano passado (27 de dezembro de 2016), as taxas de juros médias ponderadas dos quatro períodos acima da recompra de penhor foram 2,13%, 3,11%, 4,48%e 4,77%, respectivamente.

A julgar pelas flutuações nas taxas de juros dos principais períodos entre os bancos desde o final de dezembro, a taxa de juros das taxas de juros de recompra durante a noite e 7 dias foi estável em quase uma semana, cercada por 2,60%e 2,85% bruscamente para a linha de 5,20%no dia 27.

Em termos do status de capital das trocas, as taxas de juros de recompra do Tesouro durante a noite e de 7 dias aumentaram significativamente.No dia 27, as duas principais variedades de GC001 e GC007 com um valor de transação de um dia único da troca de Shanghai -Shenzhen foram relatadas em 12,57%e 13,11%, respectivamente. . quais são os jogos do palmeiras

Em termos de taxas de juros de cotação financeira nas instituições financeiras, Shibor (7 dias, 14 dias e 1 período mensal no dia 27 relataram 2,67%, 2,91%, 3,96%e 4,93%, respectivamente. Toda a linha está aumentando.Entre eles, a taxa de juros de Shibor de 1º por mês está abordando uma marca de 5%, o que também mostra em grande parte que o mercado de capitais tem uma convergência significativa na superfície emocional.

Estrutural apertado

Em relação ao atual capital de mercado, Qin Han, analista de renda fixa principal do Guotai Junan Research Institute, disse em entrevista a um repórter do China Securities Journal que a situação geral do capital no final do ano não era tão boa quanto as expectativas do mercado .Embora da perspectiva do banco central, o valor total seja geralmente equilibrado, do ponto de vista do mercado, a tensão estrutural é muito óbvia.

Na manhã do dia 27, as operações do mercado público mostraram que a operação do mercado aberto naquele dia foi suspenso pelo quarto dia de negociação consecutivo, e a recuperação líquida de 40 bilhões de yuans por dia foi reproduzida.Qin Han disse que as operações de mercado aberto do Banco Central foram "paradas" em vários dias de negociação e, no final do ano, eles não colocam liquidez no mercado de capitais, refletindo o tom de regulamentação de liquidez relativamente apertada.Isso ainda pode ser considerado em termos de supervisão estrita e desalavancagem.

Qin Han apresentou que, recentemente, a taxa de juros de depósitos bancários comerciais aumentou acentuadamente, o que também aumenta muito a tensão estrutural do capital de mercado.De acordo com as estatísticas do Banco Nacional da China, o Centro de Empréstimos Interbancários da China, na terça -feira (26), o preço de inquérito de depósito de depósito do setor de um mês de ações de classificação AAA atingiu 5,2%a 5,5%, e o ponto mais alto histórico está no estande 5%a 5,3%, também atingindo um recorde.

Qin Han acredita que, no quarto trimestre, a grande quantidade de investimento em crédito em bancos comerciais causou expansão excessiva do balanço, e a avaliação da LCR da indústria bancária (cobertura de liquidez) novos regulamentos aumentará a questão da pressão da mesma indústria da indústria aumenta significativamente, e a estrutura fundamental das instituições financeiras pequenas e médias é apertado. quais são os jogos do palmeiras

Algumas instituições de pesquisa acreditam que o Banco Central atualmente possui uma posição política relativamente estável sobre a oferta e demanda geral de todo o mercado.Shen Wanhongyuan disse que, desde que o banco central continuou a colocar os fundos de Ano Novo no mercado aberto desde o final de outubro e as despesas fiscais centralizadas em dezembro, o banco central tem confiança suficiente para garantir a lisada véspera de Ano Novo. quais são os jogos do palmeiras

Aprofundação de materiais de desalavancagem financeira

Os especialistas acreditam que, em comparação com o status atual do fundo, a liquidez do mercado no primeiro trimestre do próximo ano será aproximadamente solta em termos de total.Devido à continuação da desalavancagem financeira, a tensão estrutural de instituições pequenas e médias também pode ocorrer em etapas.

Qin Han acredita que o financiamento para o financiamento para todo o ano em 2017 não é tão bom quanto as expectativas do mercado. no primeiro trimestre.

Zhao Wei, analista -chefe do Bond Macro de Changjiang Securities, disse ao China Securities Journal que, em comparação com o primeiro trimestre de 2017, os fatores convencionais impactam ou são relativamente dispersos, mas fatores como a lista de depósitos interbancários na avaliação do MPA podem continuar Para formar no primeiro trimestre de 2018 Ambiente de liquidez.O Festival da Primavera de 2018 foi separado da demanda por pagamento de imposto fiscal e retirada em dinheiro, e a distribuição da expiração da MLF foi relativamente uniforme.As ordens de depósito interbancário são implementadas oficialmente na avaliação do MPA e o avanço contínuo dos riscos de defesa financeira pode continuar a suprimir o ambiente de liquidez. quais são os jogos do palmeiras

Ao mesmo tempo em que a liquidez do mercado deverá melhorar no primeiro trimestre do próximo ano, a influência atual de algumas instituições de investimento no possível aprofundamento da desalavancagem financeira na remoção financeira ainda presta atenção.A pessoa responsável por uma grande instituição de private equity em Xangai disse ao China Securities Journal que, no primeiro trimestre do próximo ano, os novos regulamentos de gerenciamento de ativos, a implementação da avaliação da LCR da indústria bancária e a compressão significativa do interbancário A emissão de depósitos trazida pela Avaliação do MPA novos regulamentos tornará a desarrumação financeira mais aprofundada.Nesse contexto, a tensão dos aspectos de capital pode evoluir gradualmente para o mercado normal, o que pode aumentar significativamente as flutuações no mercado de ações e no mercado de títulos, e os investidores devem prever.