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Repórter Xing Mengchang School Yu

As novas regras de títulos conversíveis implementados a partir de 1º de agosto se estabeleceram na lua.Afetado pelos novos regulamentos, como o limite de queda de queda e o fortalecimento da fé no dia do negociação, ocorreram mudanças positivas no mercado de títulos conversíveis: o centro da rotatividade se moveu para baixo, a taxa de prêmio de conversão caiu, o emissor do emissor Disposição de resgatar, e o mercado retorna racionalidade.

"Após os novos regulamentos, o faturamento diário do mercado de títulos conversíveis diminuiu significativamente, e o número de 'cupons demoníacos' também está diminuindo. O agitação -Fried se tornou uma fórmula passada. Além disso, as empresas listadas divulgam ativamente a implementação do Cláusula no prazo e as informações são mais transparentes.

Operação de mercado atingindo o efeito esperado

A avaliação de títulos conversíveis é mais razoável passepartout jogo online

No primeiro semestre deste ano, o humor dos títulos conversíveis foi extremamente alto, e o número de novos cupons e novos cupons quebrou repetidamente a nova alta, que se desviando seriamente do preço das ações positivas e interrompeu a ordem do mercado.Yu Miao, gerente do Xingquan Conversível Bonds e Xingyi Global Xingyi Fund, acredita em uma entrevista ao The Securities diariamente que as novas regras que visam combater a especulação de excesso obtiveram basicamente o efeito esperado desde a implementação de agosto: o mercado geral como um todo A rotatividade da operação sem problemas, a rotatividade das ligações conversíveis de alto e alto premium caíram e a situação do aumento acentuado no aumento dos estoques positivos no dia das ligações conversíveis diminuiu significativamente. passepartout jogo online

Em agosto, o mercado secundário de títulos conversíveis mostrou três características significativas: primeiro, o rotatividade do mercado diminuiu significativamente.Os dados de informações do vento mostram que o mercado de títulos conversíveis em agosto foi de 1,73 trilhão de yuan, uma diminuição de 27% -em um mês;Segundo, o aumento médio no primeiro dia da listagem de novos cupons diminuiu.No primeiro dia da lista de títulos conversíveis emitidos por 16 ofertas públicas, o aumento médio de 34%no primeiro dia das ofertas públicas foi de 34%, até 57%e, em comparação com julho, diminuiu.Terceiro, a taxa premium de títulos conversíveis caiu.Em 31 de agosto, a taxa média de prêmio de conversão de títulos conversíveis foi de 45%, uma diminuição de 3%em relação ao mês anterior;

"A especulação do mercado de títulos conversíveis é obviamente recortada". As avaliações de títulos de alto premium mostraram um sinal de compressão ativa. Metade da taxa de conversão de ações do cupom diminuiu, especialmente a um preço alto e alto preço de prêmio.

Cao Yuanyuan analisou ainda que a ligação de títulos conversíveis e ações positivas estava mais de perto, e a avaliação de títulos conversíveis se tornou mais razoável.Por um lado, a grande maioria dos altos e baixos em agosto é apoiada pelo aumento dos estoques positivos. , embora os recém -listados títulos conversíveis em agosto no primeiro dia da listagem, o mecanismo de disparo foi acionado e o aumento estava na vanguarda do mercado, mas a taxa de prêmio de conversão estava em um nível relativamente razoável.

A disposição da empresa de ser resgatada antecipadamente aprimorada

Ajuda a retornar razoavelmente com uma taxa premium passepartout jogo online

Depois que as novas regras de títulos conversíveis desembarcaram, a disposição da empresa listada de resgatar os títulos conversíveis com antecedência aumentou, e os 12 títulos conversíveis podem ter sido resgatados à força. passepartout jogo online

"A forte resgate é o nó -chave para promover a avaliação de títulos conversíveis". As expectativas do mercado com antecedência e promovem títulos conversíveis para promover títulos conversíveis, a avaliação flutua dentro de um nível razoável e riscos sistematicamente, como o valor das avaliações no mercado de mantra.

A dívida conversível de quartzo é o primeiro título conversível a ser resgatado com antecedência desde a implementação dos novos regulamentos.O anúncio relevante mostra que, após o fechamento do mercado (12 de agosto), os títulos conversíveis de quartzo foram de 2180.000 yuan, representando 0,061%da emissão total de 360 ​​milhões de yuans.Isso também significa que a grande maioria dos investidores mudou para as ações.Um total de 2.180 dívida conversível de quartzo, com um valor total de resgate de 220.100 yuan (incluindo os juros do período). passepartout jogo online

Além das ligações conversíveis de quartzo, 6 títulos conversíveis, incluindo Tonghe SCO, vínculo conversível de xiangxina, títulos conversíveis de Gaolan, também inaugurou a data de resgate em agosto, obviamente mais de julho (4) e junho.Além disso, 5 títulos conversíveis, incluindo títulos conversíveis CuHK, serão resgatados em setembro.

Cao Yuanyuan acredita que desde agosto, os títulos conversíveis de empresas listados foram resgatados e reparados mais oportunos, e a divulgação de informações é mais padronizada.Da perspectiva da normalidade da carta, o risco solicita que os termos da empresa listada sejam mais oportunos e é mais preciso divulgar se os dias de exercício e exercício são acionados após o acionamento.

Na visão de Yu Miao, um grande número de títulos conversíveis premium de alto e alto custo causará perdas aos investidores em algum momento. Pode ser possível.Em face do resgate precoce, os investidores precisam prestar mais atenção aos termos dos títulos conversíveis, incluindo se devem entrar no período de conversão e se devem atender às fortes condições de resgate, etc., e tentar evitar o risco de taxas de compressão nítidas.

O comportamento do investimento retorna ainda mais à origem

Espera -se que a oferta mantenha o crescimento

Desde o início deste ano, diante do hype do mercado de títulos conversíveis, as autoridades reguladoras de valores mobiliários implementaram uma série de medidas rigorosas de supervisão, como o monitoramento -chave dos títulos conversíveis de movimento alienígena, restringindo transações de conta anormais individuais, formulando o apropriado Sistema de gerenciamento de investidores e novos regulamentos para títulos conversíveis regulam ainda mais a ordem do mercado e promove a melhoria da eficiência do financiamento do mercado de títulos conversíveis.

Obviamente, com a melhoria contínua do sistema de supervisão do mercado de títulos conversíveis, por um lado, o investimento de títulos conversíveis presta mais atenção às informações fundamentais e reduz os fatores de perturbação instável. Espera -se também que as ligações conversíveis mantenham um certo aumento.

"Como as novas regras chegaram, ela desempenhou um papel positivo na regulação do comportamento comercial do mercado conversível e do mecanismo de preços mais razoável e eficaz para orientar o mercado de títulos conversíveis". do mercado de títulos conversíveis começou a começar a iniciar um voucher.O aprimoramento do poder de configuração das instituições é propício para melhorar as condições para a emissão de títulos conversíveis e também ajudará a aumentar a disposição de participar da emissão de financiamento de empresas listadas para participar da emissão de financiamento. As funções do financiamento de pequenas e médias empresas listadas no mercado de títulos conversíveis serão fortalecidas.

A equipe de estratégia de dívida conversível do Departamento de Investimentos Híbridos do Fundo Pengyang acredita que os títulos conversíveis são um tipo único de ativos devido à sua dívida e patrimônio líquido.Desde a implementação dos novos regulamentos, a recuperação de títulos conversíveis foi regulada em um futuro próximo, que tem uma certa relação com as emoções especulativas dos investidores e mais atenção aos fundamentos da empresa.A experiência histórica mostra que o ajuste geralmente será mantido por um período de tempo, e pode haver melhores oportunidades de configuração posteriormente.

Para o mercado de títulos conversíveis na segunda metade do ano, acredita -se claramente que a oportunidade do mercado conversível precisa ser julgado em combinação com indicadores de cupom individuais.Concentre -se na eficiência dos investidores a partir da eficiência do mercado de títulos conversíveis.

O Fundo da China Rong recomenda que seja necessário prestar mais atenção aos fundamentos dos títulos conversíveis, concentrando -se no valor interno das opções e na qualidade das ações positivas.(Valores mobiliários diariamente)