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A nova política de re -financiamento compartilhou imediatamente os resultados da nova política e muitas empresas listadas ajustaram urgentemente os principais planos de reorganização de ativos.Os analistas apontaram que o limite de restrições de escala e preços diminuiu, e os financiadores de apoio participaram do financiamento e perceberam o modelo de compartilhamento de interesses; "E" transações de três partidas "e outros esquemas de reorganização alternativos encontraram freios.No caso de supervisão de financiamento mais rigorosa, espera -se que o modelo "Companhia Listada+PE" e os títulos conversíveis se torne uma fonte importante de fusões e aquisições.

Esquema de reorganização alternativo "freio"

Afetado pela "reorganização de fusões e aquisições, apoiando os preços de financiamento de acordo com o primeiro dia da emissão", "as ações de emissão não devem exceder 20 % do capital total de ações antes desta edição", Jinyu Checheng, Taiji ações, novos materiais e outros materiais e outros outros As empresas listadas ajustaram a reorganização e a reorganização.

"O modelo de preços no primeiro dia do período de emissão tem um impacto maior sobre fusões e aquisições". Relacionamentos com controladores reais. jogos infantis offline gratis

"No geral, os novos regulamentos para o re -financiamento não causaram um grande impacto nos projetos normais de reorganização de ativos. Toquei em vários projetos para multar a escala de financiamento e preços, e alguns nem precisam se ajustar". Um pequeno diretor de pequena escala do Banco de Investimentos de Correta apontou que o problema de planos alternativos de reorganização, como "Aquisição de caixa + re -financiamento" e "Re -Financing + Captaining Project", é relativamente grande.

O Diretor do Banco de Investimentos apontou que, para evitar a revisão de reorganização, muitas empresas lançaram anteriormente um plano de re -financiamento e ativos de aquisição de dinheiro."Ou, por sua vez, primeiro arrecadar fundos arrecadados por aumento fixo e depois adquirir a meta de arrecadar fundos. A essência é dividir toda a etapa da emissão de ações para comprar ativos e apoiar o financiamento".

"Várias empresas que usam essa rotina estão fazendo grandes ajustes, principalmente porque o re -financiamento foi limitado em 20%, e a quantidade de financiamento é difícil de cobrir os fundos dos ativos comprados no estágio inicial" O banco de investimentos disse a repórteres.

Outro banqueiro de investimentos em grande escala disse a repórteres que, desde outubro, a supervisão começou a controlar a escala dos ativos de aquisição.Muitas empresas estão dispostas a comprimir a meta para transações em dinheiro, a fim de aprovar rapidamente a revisão.O banqueiro de investimentos disse que, após a liberação de novos regulamentos de financiamento, essas empresas basicamente ajustaram o plano. jogos infantis offline gratis

O novo método de substituição está mostrando gradualmente

Muitas pessoas do setor apontaram que, nos novos regulamentos para o financiamento, se ainda forem adquiridos em dinheiro, o modelo "empresa listada+PE" pode ser uma boa alternativa.Nesse modelo, as empresas listadas geralmente criam fundos de fusões e aquisições em conjunto com investidores externos para alcançar o "bloqueio" da meta sob a pressão de reduzir a pressão das empresas listadas. jogos infantis offline gratis

"Empresas e empresas de educação física listadas iniciaram uma parceria limitada. As empresas listadas pagam uma parte do dinheiro e, em seguida, arrecadam fundos por meio de empresas de educação física, como fazer alguns financiamentos não padronizados ou arrecadar fundos de LP da terceirização. Realize a saída de investidores externos. "Os bancos de investimento de grandes corretores mencionados acima disseram:" Esta operação deixou um espaço operacional maior no tempo.

O pesquisador de Tianhong Dingzheng apontou que a política de financiamento de realização enfatiza o desequilíbrio da estrutura de variedades de financiamento e o desenvolvimento de títulos de ações como títulos conversíveis e ações prioritárias e o desenvolvimento de variedades de emissão pública serão lentas. propício ao desenvolvimento dessas variedades.Embora o financiamento de fusões e aquisições não seja afetado por 18 meses, o número de novas ações em suas novas ações propostas não pode exceder 20%do patrimônio líquido original.

O diretor do Banco de Investimentos de Small Brokerage acima mencionado apontou que, em comparação com os métodos de financiamento restabelecido, como Dingguo e ações de namoro, a emissão de títulos conversíveis possui mais qualificações para empresas listadas.Para empresas listadas com excelente status financeiro, a emissão de títulos conversíveis pode se tornar uma maneira importante de arrecadar fundos no futuro.

O valor do shell é impactado novamente

De acordo com a interpretação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários em 18 de fevereiro, as ações de fusões e aquisições e fusões e aquisições para comprar peças de ativos para continuar a implementar as disposições relevantes das "medidas de reorganização", o financiamento de apoio deve ter preço no primeiro dia da escala de financiamento e o primeiro dia de emissão, mas não está sujeito a 18 meses de limitação de financiamento do intervalo.

A pessoa encarregada das instituições de private equity mencionadas acima apontou que, na superfície, os novos regulamentos para o re -financiamento parecem não ter afetado o valor da concha, mas ainda pode fazer com que o valor da concha seja mais frustrado. Passar.

"Transações de três partidas" se refere ao oponente comercial de reorganização e aos acionistas da participação acionária, e os financiadores de apoio não têm um relacionamento, e a transferência de ações e o plano de reestruturação são independentes.Neste modelo, o Partido Backdoor obterá a empresa "Shell" através da transferência de controle e, em seguida, reorganizará a aquisição de ativos de terceiros.

O gerente geral de outra instituição de private equity em Shenzhen disse aos repórteres que, além do aumento gradual da dificuldade e do limiar de backdoor, os novos regulamentos também levarão à dificuldade de operação de capital após a entrada da concha.Por um lado, pequenas e médias avaliações de tamanho médio precisam ser aumentadas continuamente para diluir bolhas e adquirir continuamente ativos de alta qualidade para suporte.Os novos regulamentos para o re -financiamento serão suprimidos em ambos os aspectos, e o valor do shell de empresas listadas diminuirá significativamente.Repórter Zhang Xiaoqi