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Desde o final de setembro, afetado por fatores como o índice mais forte do dólar, a taxa de câmbio britânica e os maus dados comerciais em meu país, a taxa de câmbio do RMB contra o dólar americano se depreciou, o que causou uma preocupação generalizada na preocupação na Mercados domésticos e estrangeiros.Considerando que ainda existe um grande superávit comercial no meu país, reservas de cambiais em grande escala e uma tendência estável na economia doméstica, espera -se que a taxa de câmbio do RMB contra o dólar americano não continue a depreciar bruscamente em O futuro.

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Esta rodada de flutuações de taxa de câmbio RMB tem sua objetividade

O mercado deu muita atenção às recentes flutuações na taxa de câmbio do RMB.Existe alguma característica especial desta rodada de depreciação da taxa de câmbio, significa que o renminbi continuará a depreciar acentuadamente? jogos do pacman gratuito

Primeiro de tudo, embora a recente depreciação da taxa de câmbio RMB seja grande, ela não é especial em comparação com o valor extremo anterior da flutuação.De 29 de setembro a 21 de outubro, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano se depreciou 1,3%e, durante o mesmo período de transação no passado, ainda mais depreciação já apareceu muitas vezes.Por exemplo, no início de janeiro deste ano, devido à expansão contínua de outras economias desenvolvidas em comparação com outras economias desenvolvidas, o índice do dólar dos EUA era forte e a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano depreciou 1,7%; No final de junho até o início de julho, afetado pelo referendo britânico Brexit Incident, o RMB em relação ao dólar americano em relação ao dólar americano foi contra o dólar americano.Pode -se observar que as duas flutuações da taxa de câmbio RMB são maiores que as recentes rodadas de depreciação. jogos do pacman gratuito

Em segundo lugar, da perspectiva da causa da depreciação, esta rodada de depreciação da taxa de câmbio RMB tem sua objetividade.Por um lado, o Federal Reserve elevou as taxas de juros em dezembro para aumentar.No final de setembro, os resultados da conferência de juros de juros do Federal Reserve foram anunciados e não aumentaram as taxas de juros por enquanto. . uma vez.Por outro lado, porque a primeira -ministra britânica Theresa May adotou uma forte posição sobre o Brexit, o que levou a um declínio acentuado na libra, e a aversão ao risco de mercado estava esquentando significativamente.Como resultado, o índice do dólar dos EUA aumentou acentuadamente de 29 de setembro a 21 de outubro, um aumento de 3,45%.O índice do dólar americano é forte e a maioria da moeda se deprecia em relação ao dólar americano, e o RMB não é exceção.

Terceiro, da perspectiva da depreciação, a depreciação da taxa de câmbio RMB está dentro do escopo do mercado, e o pânico do mercado excessivo não é causado.Desde a reforma da taxa de câmbio em 11 de agosto do ano passado, a taxa de câmbio do RMB formou inicialmente um mecanismo de formação de preços intermediário de "Taxa de Câmbio de Fechamento+uma cesta de taxas de câmbio". A oferta e demanda de mercado.Com a normalização das flutuações da taxa de câmbio, a capacidade do mercado de pagar flutuações da taxa de câmbio melhorou, a capacidade de gerenciamento e controle de riscos da taxa de câmbio aumentou gradualmente e nenhum pânico é quando as flutuações das taxas de câmbio são grandes.

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A taxa de câmbio RMB não tem a base da desvalorização contínua

Em relação à próxima tendência da taxa de câmbio RMB, existem opiniões divergentes no mercado e é difícil concluir.Algumas pessoas até acreditam que a taxa de câmbio do RMB continuará depreciando bruscamente.No entanto, o autor acredita que, da perspectiva dos fundamentos nacionais e estrangeiros, os desejos e capacidades do banco central, a taxa de câmbio RMB não possui a base de desvalorização contínua e pode manter a estabilidade básica. jogos do pacman gratuito

Primeiro, do ponto de vista fundamental, a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano não continuará a depreciar acentuadamente.Antes de tudo, em termos de receita e despesa internacionais, nos primeiros oito meses de 2016, meu país alcançou um superávit de US $ 182 bilhões em mercadorias e comércio de serviços, representando menos de 2%do PIB. grau de desequilíbrio, que é propício à estabilidade da taxa de câmbio RMB.Da perspectiva do crescimento de curto prazo, a economia chinesa mostrou sinais de estabilidade desde agosto e setembro.Do meio e a longo prazo, a China tem mais potencial para manter uma maior taxa de crescimento da produtividade e continuará sendo maior que os Estados Unidos, o que apoiará o futuro do RMB contra a taxa de câmbio do dólar americano.

Segundo, da perspectiva da habilidade, o banco central tem uma maneira de manter a taxa de câmbio RMB.Primeiro, a China possui mais de 3,1 trilhões de dólares em dólares em reservas cambiais, e o mercado de câmbio é um de seus usos importantes.Quando a taxa de câmbio tem flutuações excessivas, o banco central pode entrar no mercado por meio da agência para reduzir a flutuação da taxa de câmbio RMB.O segundo é para combater os especuladores. financiamento na costa.Terceiro, o Banco Central pode exigir a gestão de saídas de RMB sob as instituições de capital.Quarto, o Banco Central pode ajustar a proporção de depósito de RMB e reserva de depósito nas instituições domésticas.

Terceiro, em termos de disposição, a China não estimulará as exportações através da desvalorização competitiva.Nos últimos dois anos, o comércio internacional diminuiu significativamente devido à crise econômica global.Embora a China tenha encontrado grandes dificuldades no comércio exterior, sempre defendeu o livre comércio, oposto ao protecionismo comercial e se opondo a uma política de depreciação de políticas com os vizinhos.Além disso, mesmo que o RMB contra a taxa de câmbio do dólar americano tenha se depreciado até certo ponto, outros países importantes, como euro, libra, iene, etc., se a depreciação ou até mais depreciação da taxa de câmbio for difícil de expandir a escala de exportação através da alteração da taxa de câmbio.De 29 de setembro a 21 de outubro, embora o renminbi tenha sido depreciado com o dólar americano, apreciou 1,84%em relação ao euro, apreciado 5,19%em relação à libra e apreciado pelo iene 0,9%.

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Levando -me como principal, compreenda firmemente a iniciativa de gerenciamento de taxas de câmbio

O retorno de um dólar forte geralmente leva à turbulência de algumas economias, ou mesmo à crise financeira.Por exemplo, a crise da dívida da América Latina na década de 1980, a crise financeira asiática nos anos 90, etc.Embora essas crises tenham ocorrido não apenas por causa do forte dólar americano, mas também por problemas estruturais nesses países e regiões, como excesso de liberação, altos déficits financeiros e liberalização financeira rápida etc., cada crise é acompanhada por flutuações significativas Nas flutuações da taxa de câmbio.Recentemente, essa rodada de dólar forte começou desde 2011. Com as mudanças na saída global da retirada do Fed do QE e quando aumentar as taxas de juros, causou turbulências financeiras nas economias emergentes em junho-agosto e início de 2014, respectivamente.

Enfrentando a situação econômica e financeira global cada vez mais complicada, a China se aderirá a mim como o principal no futuro e entenderá o equilíbrio da reforma, desenvolvimento e estabilidade na questão da taxa de câmbio.Comparado com a horizontal, embora a China tenha encontrado o desafio descendente da economia, 6,7%da taxa de crescimento do PIB de 6,7%nos três primeiros trimestres de 2016 ainda está entre os mundiais do mundo e é apenas menor que a Índia nas principais economias.Recentemente, a taxa de câmbio RMB flutuou acentuadamente.Nesse processo, meu país deve aprender com as lições da América Latina e dos países asiáticos, coordenar e promover a reforma da comercialização financeira e a abertura de projetos de capital, manter efetivamente a segurança do sistema econômico e financeiro e evitar riscos financeiros sistêmicos .

Em suma, alguns fundamentos econômicos e financeiros chineses são apoiados e a capacidade e a força do Banco Central serão apoiados. -Flutuações de via, e a situação pode ser controlada.

Autor: Zhou Jingtong, diretor do Instituto de Pesquisa Macroeconômica e Política do Bank of China International Finance Research Institute, e pesquisador Gao Yuwei