jogos de zumbis do the walking dead

Autor Zhu Baoliang (Diretor do Departamento de Previsão Econômica do Centro Nacional de Informações, especialista especial de Zhongxin Jingwei)

A China tem uma armadilha de liquidez?A resposta é: sem corrente! jogos de zumbis do the walking dead

Os antecedentes que fizeram esse problema ser amplamente discutido é: a "diferença de tesoura" de moeda estreita (M1) e as taxas de crescimento de moeda ampla (M2) se expandiram ainda mais para 15,2 pontos percentuais em julho, indicando que as empresas parecem estar mais dispostas a " mentir em "o depósito atual" mentindo "usado na conta em vez de expandir operações. jogos de zumbis do the walking dead

O autor faz três julgamentos:

Primeiro, a política monetária da China ainda é eficaz.A China não entrou em uma armadilha de liquidez.A armadilha de liquidez precisa atender a duas condições: uma é que a taxa de juros do mercado de curto prazo é reduzida a zero; a outra é que o rendimento marginal do investimento é zero.Dessa forma, aumentar o fornecimento de moeda não reduzirá ainda mais as taxas de juros, e empresas e residentes não aumentarão o investimento e o consumo, o que causará armadilhas de liquidez.Atualmente, essas duas situações não apareceram no meu país, e as taxas de juros de mercado de curto prazo em meu país ainda são de cerca de 2,3%, e o rendimento marginal de capital das empresas é de cerca de 4%.Comparado com situações estrangeiras, a política monetária chinesa ainda é eficaz.

Internacionalmente, quando a política monetária normal não é mais eficaz e surgiram políticas monetárias não convencionais, como a flexibilização quantitativa.Até o último, derivava a quantificação e flexibilização qualitativa, ou seja, o banco central comprou diretamente títulos ou ações de uma determinada instituição para emitir moedas.Por exemplo, o Federal Reserve compra diretamente os títulos de dois quartos (Fangrimi e Fangli), o Banco do Japão comprou diretamente as ações da empresa para investir dinheiro para a empresa e até adotar uma política de taxa de juros negativa.Pode -se observar que, mesmo que alguns países implementem taxas de juros zero ou negativas, e o papel da política monetária já é pequena, a política monetária não convencional ainda pode desempenhar um certo papel.Nesse sentido, um ponto de vista é que a política monetária qualitativa de flexibilização pode aumentar o preço dos ativos, impulsionando assim o ativo de ações, imóveis e mercados de títulos, melhorando a declaração de liquidação de ativos das empresas e promovendo investimentos e investimentos e crescimento de consumo.

Segundo, o efeito marginal da política monetária está diminuindo.Olhando ao redor do mundo, alguns países e regiões entraram em uma armadilha de liquidez e seis países, incluindo a Suíça, entraram na era das taxas de juros negativas.Entre eles, um exemplo típico é o Japão.O déficit fiscal japonês já é equivalente a quatro vezes o do PIB do país, o que faz com que ele caia na situação embaraçosa da "política monetária é inútil e a política fiscal não pode ser usada".

No que diz respeito à China, a renda marginal do investimento continuou a declinar.De acordo com os cálculos, em 2015, a escala de investimento da China atingiu 55 trilhões no ano passado, e a formação de capital fixa excedeu 29 trilhões, mas a nova produção foi inferior a 5 trilhões de yuan, o que era equivalente a mais de 10 yuan ou formação de capital aumentada em 6,7 yuan antes disso.O declínio nos benefícios de investimento levou a um declínio no efeito da política monetária, fazendo com que a política monetária da China esteja em um dilema.Se você continuar a emitir moeda, é provável que os fundos não entrem na economia real.Se a moeda não for expandida, a taxa de crescimento econômico diminuirá rapidamente.Atualmente, a escolha da política monetária estável e a não colocar mais a moeda em larga escala é, sem dúvida, correta.

Terceiro, enquanto continua implementando políticas fiscais ativas, acelere a reforma das empresas estatais.Teoricamente, o papel da política monetária se torna menor, e o papel da política fiscal se tornará maior, porque a expansão da política fiscal não levará ao aumento das taxas de juros, espremendo o investimento privado.Nesse caso, o governo pode adotar mais medidas, como cortes de impostos e expansão de despesas para estabilizar a economia.Ao implementar políticas fiscais ativas, a política monetária desempenha um papel no apoio aos títulos do governo. jogos de zumbis do the walking dead

O autor acredita que, porque a China não está atualmente enfrentando armadilhas de liquidez, mas "armadilhas de reforma corporativa de propriedade estatal".M1 de alta qualidade, as tesouras M1 e M2 se expandiram, principalmente devido ao crescimento do crescimento de depósitos em empresas de propriedade estatal, plataformas de financiamento e empresas imobiliárias.Essas empresas têm um alto índice de dívida.A ocupação de fundos dessas empresas também levou a altos custos de financiamento de empresas privadas, afetando a receita de investimento privado.Portanto, a reforma das empresas estatais deve ser acelerada para remover completamente as empresas de zumbis. jogos de zumbis do the walking dead

[Introdução de especialistas] Zhu Baoliang, diretor do Departamento de Previsão Econômica do Centro Nacional de Informações, especialistas especiais do Ministério do Comércio.Ex -pesquisador visitante do Centro Internacional de Pesquisa Econômica do Leste Asiático no Japão e o principal secretário da equipe econômica da equipe econômica da UE na UE.As principais áreas de pesquisa são macroeconomia e economia quantitativa.Publicou uma série de monografias relevantes, participou ou sediou vários projetos de cooperação e pesquisa nacional internacional e ganhou os prêmios de vários ministérios e comissões nacionais e nacionais. jogos de zumbis do the walking dead

(Este artigo não representa a visão do Sino -Singapore Jingwei) jogos de zumbis do the walking dead