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Apenas no momento da taxa de juros de 10 anos que está prestes a atualizar o ponto baixo desta rodada do mercado em alta, o ajuste repentino interrompeu o ritmo do mercado de títulos no backwind.Após o declínio no dia 24, no dia 25, apesar da facilidade de liquidez, o preço dos fundos diminuiu e o rendimento dos títulos em cada período continuou a se recuperar.

Os participantes do mercado apontaram que, durante o período inicial das taxas de juros do mercado de títulos, especialmente a contínua desvantagem das taxas de juros de longo prazo, o entusiasmo das instituições internas e estrangeiras foi gradualmente desabafar. Para baixo, o apetite por risco de mercado aumentou e o mercado de câmbio flutua maiores flutuações.Olhando para trás, os fundamentos e os fundamentos da liquidez são relativamente estáveis, ou as taxas de juros diminuíram acentuadamente. jogos de 2017 ps4

O novo portão alta retorna às penas

No início desta semana, o mercado de títulos foi ajustado sucessivamente.No dia 24, o rendimento de títulos de títulos.Ao mesmo tempo, o preço dos futuros de títulos nacionais flutuou bastante.No dia 24, os futuros do Tesouro realizaram uma tendência de mergulho à tarde. jogos de 2017 ps4

No dia 25, graças ao volume OMO do Banco Central, a liquidez do mercado de moedas foi um pouco lenta, mas a taxa de juros do mercado de títulos continuou a aumentar. mercado e, em seguida, aterrissam 2,68%.Por outro lado, o movimento dos futuros do Tesouro ainda não é pequeno e o preço de cada contrato continua a diminuir.

O ajuste repentino interrompeu o ritmo de aumento constante no mercado de títulos.No mercado de futuros de títulos nacionais, de 8 de setembro a 21 de outubro, o contrato de T1612 tem aumentado quase todo o caminho, e o aumento cumulativo de cerca de 1,4%durante o período.No mercado à vista, antes desse ajuste, o rendimento do tesouro de 10 anos é apenas um "chute".A curva de rendimento dos títulos do Tesouro da China mostrou que, desde meados de setembro, o rendimento de 10 anos diminuiu gradualmente de 2,79%para 2,645%em 21 de outubro, e o declínio cumulativo é de cerca de 15 pb.O rendimento nacional de títulos de 10 anos caiu para 2,64%em 15 de agosto deste ano, um recorde para o mercado de bondes ao mesmo tempo em mais de dez anos desde julho de 2002.

A seca em fundos age como a causa

Quando o mercado da dívida é forte e as notícias são bastante calmas, por que o mercado caiu de repente?Olhando em volta, a liquidez apertada pode ser a razão mais intuitiva. jogos de 2017 ps4

Desde meados de outubro, a liquidez do sistema bancário reproduziu a "seca".Enquanto o capital continua a fluir, em outubro, a sobreposição de impostos em grande escala MLF e a recompra reversa foram intensamente impactadas para exacerbar a oferta de liquidez do mercado e a demanda. A liquidez é fortemente aliviada.Os especialistas do setor apontaram que os custos de capital crescentes corroeram continuamente a receita de investimento dos títulos e levaram os investidores a aumentar os requisitos de retorno de títulos, o que significa que o mercado de títulos será ajustado para se ajustar.

Vale a pena mencionar que, devido ao custo constante dos fundos e ao aumento, durante a ascensão dessa onda de mercados de títulos em setembro a outubro, a taxa de retorno de curto prazo foi limitada. -Julho e menor que a média histórica de cerca de 60 pb; há uma certa demanda pelo período excessivo e no caso de seca de liquidez na supressão da taxa de juros descendente, esse é esse tipo. concentrado em taxas de juros de longo prazo.

No entanto, o capital de mercado não está nervoso desde esta semana e não é o tempo mais tenso no início desta semana.A liquidez "seca" é apenas uma das principais razões para o ajuste do mercado de títulos.Obviamente, o lado da capital continuou apertado na semana passada, mas o mercado de títulos ainda era forte.

De fato, muitos participantes do mercado acreditam que essa onda de títulos aumentou muito "estranho". E o terceiro trimestre não é ruim, ainda melhor do que alguns participantes do mercado anterior; A política, a recente operação de política monetária do Banco Central mostra a orientação política neutra da regulamentação flexível de duas via.Em suma, os recentes fundamentos e políticas são relativamente estáveis.

Além disso, a tendência do mercado de títulos domésticos e do mercado de títulos no exterior também está um pouco fora de contato.No meio do ano, as taxas de juros dos principais mercados econômicos e de dívida no exterior eram novos e baixos, o que tornou o valor da "depressão" da "depressão" do mercado de títulos chineses. dos mercados de títulos no exterior começaram a subir. e os rendimentos da dívida legal também abordaram cerca de 20 pb. jogos de 2017 ps4

Insiders da indústria apontaram que, recentemente, o mercado de dívida continuou a subir ao financiamento a curto prazo a curto prazo, fundamentos e políticas estáveis ​​e o ajuste de ajustes no mercado de títulos no exterior, destacando as fortes características dos títulos sob o apoio de uma forte alocação de A demanda, mas no mercado de títulos, no mercado de títulos no processo de taxas de juros, especialmente o declínio contínuo nas taxas de juros, a demanda de configurações de instituições nacionais e estrangeiras foi gradualmente liberada, mas a contradição entre o declínio nas taxas de juros e Os fatores desfavoráveis ​​internos e externos também estão se acumulando.

Ao mesmo tempo, o apetite recente de risco aumentou. O índice de composto de Xangai aumentou em 5%.Com as expectativas dos aumentos da taxa de juros do Federal Reserve no final do ano, a depreciação da taxa de câmbio RMB provocada pelo aumento contínuo do dólar americano também preocupado com os investidores de títulos.Em um futuro próximo, a frequência "seca" da frequência de fluidez está relacionada à diminuição contínua nas contas cambiais.

Em geral, o mercado de títulos "perdeu" no processo de impacto, o que tem motivos internos, como subir e rápido demais. para entender a essência

Use o layout de flutuação no próximo ano jogos de 2017 ps4

Os especialistas da indústria apontaram que o ajuste contínuo e a interrupção contínua a curto prazo do ritmo crescente, especialmente os futuros de títulos do Tesouro, caíram rapidamente, podem estimular ainda mais as famílias comerciais a interromper o lucro, e o mercado de títulos ainda pode ter um ajuste flutuante no curto prazo.Ansioso pelo futuro, as flutuações das taxas de juros podem aumentar e o espaço de downlink ainda é limitado.

Primeiro, os recentes fundamentos econômicos ainda são relativamente estáveis. de ajuste macro.

Em segundo lugar, a orientação financeira é clara e a regulamentação imobiliária e a estabilidade da taxa de câmbio são sobrepostas. Os fundos de curto prazo mostraram tendências estáveis ​​e crescentes.

Além disso, as instituições principais esperam que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em dezembro, uma alta probabilidade.

Olhando para ele, tendo em vista a tendência da política monetária estável e o aperto da liquidez exógena e o aumento da pressão sazonal no final do ano, ainda haverá um certo risco de liquidez no futuro. em flutuações e tensões em fases.

Em análise abrangente, o downlink da taxa de juros do mercado de títulos no futuro ainda será limitado por fatores como fundamentos e políticas. RMB Taxa de câmbio, risco de volatilidade de capital e baixas taxas de juros em si.No entanto, ao mesmo tempo, o aspecto fundamental fraco não apóia o aumento significativo das taxas de juros.Em geral, o espaço descendente das taxas de juros pode não ser grande no futuro, mas se houver uma oportunidade significativa, a instituição poderá usar a fase do próximo ano para usar o aumento das flutuações das taxas de juros.Repórter Zhang Qinfeng