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As expectativas de encolhimento do Federal Reserve estão atrasadas, e espera -se que a China trabalhe duro para estabilizar a economia e as finanças

Após o lançamento de fortes dados de emprego não agrícola na sexta -feira passada, as expectativas dos comerciantes para o anúncio do Fed no final de agosto estavam subindo.No entanto, o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA (CPI) anunciou em julho nesta quarta -feira não excedeu as expectativas, o que pode ganhar o tempo para o adiamento de encolhimento do Fed.

O CPI dos EUA em julho aumentou 5,4%no ano -o ano, o maior aumento desde agosto de 2008, mas era o mesmo que o valor anterior, e aumentou 0,5% -em um mês, o que está de acordo com as expectativas do mercado."Vale a pena notar que o preço dos carros de segunda mão com alta pressão de preço no ambiente global de escassez de semicondutores nos últimos meses aumentou apenas 0,2%mês -o -mês. O ponto de vista é um grande endosso, o que se espera reduzir parcialmente a pressão do Federal Reserve no final deste mês.

O economista -chefe e estrategista de instituições estrangeiras entrevistadas pelo primeiro jornalista financeiro geralmente acreditam que o Fed anunciará o encolhimento na reunião do FOMC (Comitê Federal de Marketing Público) em setembro ou novembro e iniciará oficialmente o encolhimento no início do próximo ano .No contexto de "principalmente eu", no contexto de repetidas e epidemia, altas taxas de crescimento de exportação e operação de alto nível de inflação e tesoura, o mundo exterior acredita que as macro políticas devem ser soltas e a política fiscal será exercida, Mas, na segunda metade do ano, não haverá referência ou mesmo reduzir os cortes na taxa de juros. jogo das agentes secretas

O encolhimento do Federal Reserve provavelmente começará no início do próximo ano

As emoções do mercado são altos e baixos com os dados econômicos densamente densamente divulgados -o primeiro ADP "Small Non -Gricricultural" não é o esperado e, em seguida, os super altos dados de emprego agrícola próximo a 1 milhão em julho. Os resultados excederam as expectativas, e as expectativas do anteriormente extinto em agosto de agosto foram levadas a subir novamente, e o índice do dólar americano ocorreu 93 em uma vez. jogo das agentes secretas

No entanto, os últimos dados de inflação anunciados atendem às expectativas, o que não é tão bom quanto o esperado como nos últimos meses, o que também atrasou as expectativas.Em julho, o CPI dos EUA aumentou 5,4% -em um ano, um pouco superior a 5,3%do valor esperado; %e 0,5%ano -Omonth, que atendem às expectativas.

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O mercado responde a isso.A dívida dos 10 anos dos EUA caiu 3 pontos de base para 1,34%; ."Alguns comerciantes originalmente aguardavam a inflação, estimulando o Federal Reserve no final do mês em que a Conferência de Jackson Hall anunciou o plano de encolhimento. Mas os dados estão apenas de acordo com as expectativas e esperam terminar".

"Acreditamos que o Fed não anunciará o cronograma de encolher a tabela até a reunião do FOMC em setembro ou novembro".

"Espera -se que o Fed possa anunciar o lançamento do encolhimento em janeiro do próximo ano na reunião de dezembro deste ano, mas espera -se que seja no segundo trimestre de 2023". , mencionado anteriormente.

Deve -se notar que, embora a epidemia na nova pneumonia da coroa seja repetida, a inflação não constitui uma preocupação, o preço do aluguel é considerado uma "estrela em ascensão" que promove a inflação mais alta nos Estados Unidos, de modo que o processo de encolhimento pode continuar.

Em julho, os dados da CPI mostraram que o aluguel equivalente dos proprietários (aluguel equivalente aos proprietários) e o aluguel aumentaram 0,29%e 0,16%em relação ao mês anterior.Ao mesmo tempo, os dados do setor descrevem uma cena mais preocupante.O relatório nacional de aluguel divulgado pela lista de apartamentos de aluguel de apartamentos mostra que os preços nacionais de aluguel nos Estados Unidos aumentaram 2,5%entre junho e julho, e o aumento cumulativo atingiu 11,4%desde 2021.O aluguel real e a conta de aluguel equivalente do proprietário para cerca de um terço da CPI, e o modelo de cálculo do Departamento de Trabalho dos EUA fez com que o preço do aluguel flutuasse ou depois dos dados do setor.

Moody Zandi, economista -chefe, disse que a taxa de vacância das casas dos EUA caiu para 35 anos e ainda está caindo rapidamente.Ele espera que os preços do aluguel possam aumentar significativamente no início de 2022 e se tornarem a maior preocupação com a inflação longa e prolongada.

Também é importante notar que, no 10º, o Senado do Congresso dos EUA aprovou o projeto de infraestrutura de cerca de US $ 1 trilhão proposto pelo governo de Bayeng.Esse plano de estímulo fiscal também aumentará a inflação e o crescimento, e "transações de re -inflação" podem voltar.

Por esse motivo, o Federal Reserve ainda é razoável.Thomas Costerg, um economista americano sênior em Patek Wealth Management, disse recentemente aos repórteres que, embora a extensa disseminação do vírus mutante delta possa causar preocupações no mercado, mas, tendo em vista o forte aumento dos preços dos imóveis em um ambiente financeiro muito frouxo, o Federal Reserve irá Mantenha um plano de planejamento inalterado.Em vista da disputa entre o Congresso dos EUA sobre a questão do limite superior da dívida e do orçamento federal em setembro, parece que é muito cedo para encolher a mesa em setembro, mas o risco de iniciar uma escala com antecedência ainda existe. jogo das agentes secretas

A política monetária da China é difícil de apertar e fiscal é mais ativo

Alguma opinião acredita que, no contexto do aperto do Fed, a China pode apertar ainda mais a política monetária e os dados financeiros em julho não foram esperados.

No entanto, os economistas convencionais entrevistados pelos repórteres geralmente acreditam que, mesmo que o Fed esteja apertado, o ritmo será bastante lento e o ambiente da moeda ainda está solto, e a China ainda "me levará como principal". A política de aperto e a política fiscal deverá funcionar.

De acordo com os dados divulgados pelo Banco Popular da China em 12 de julho, o novo empréstimo RMB em julho foi de 1,08 trilhão de yuan, que foi inferior a 1,2 trilhão de yuan de economistas prevê um valor médio e atingiu uma nova baixa em outubro do ano passado , menos de 636,2 bilhões de yuan no mesmo período do ano passado e esperava 1,53 trilhão de yuan. 8,7%.Isso parece inesperado no contexto da redução de baixo. jogo das agentes secretas

Wu Zhaoyin, diretor da Macro Strategy of Avic Trust, disse aos repórteres: "Os fatores sazonais podem causar dados de crédito de crédito menor do que o esperado -o mérito social do mundo do mundo em julho é uma manifestação típica das características sazonais. Geralmente, o primeiro mês de cada trimestre é relativamente fraco no primeiro mês de cada trimestre.

Ele também mencionou que, em comparação com o primeiro trimestre, a visão do governo central da economia mudou um pouco.A Conferência do Politburo, realizada em 30 de julho, continuou o julgamento geral do "instável e desigual" da economia doméstica na reunião de 30 de abril.Além disso, a expressão do "período da janela com pressão de crescimento menos estável" é excluída, o que mostra em certa medida que as opiniões do governo sobre a economia na segunda metade do ano não são tão otimistas quanto o primeiro trimestre.Comparado com o primeiro trimestre, a economia enfrentará mais incerteza na segunda metade do ano, portanto, as políticas têm maior probabilidade de serem marginalizadas em vez de apertar.

A agência acredita que o vírus mutante delta acelerou as últimas semanas, afetando muitas províncias na China, e a epidemia recuperou a indústria de catering, turismo e entretenimento e causou pressão descendente sobre os dados do PIB no segundo trimestre. mais inclinado a apoiar a economia.

Atualmente, a maioria da população da China foi vacinada, mas as medidas de prevenção e controle não foram relaxadas.

Além disso, os dados mais recentes de importação e exportação mostram que o pico da demanda estrangeira pode passar.A taxa de crescimento das exportações em julho foi de 0,44% -em um mês, e o valor anterior foi de 6,63%.Afetados por isso, muitos bancos, incluindo o Goldman Sachs, revisaram o valor previsto do PIB no terceiro trimestre.Esses bancos reduziram o período trimestral trimestral do PIB para reduzir o valor de previsão de 3,5 pontos percentuais para 2,3%;

"Esperamos que a China aumente o apoio de políticas, incluindo a segunda redução, o intervalo de 50 pontos base e aumentando a escala total de financiamento social e gastos fiscais".Ding Shuang, economista -chefe da Standard Chartered, também disse a repórteres antes que o LPR (Taxa de juros de cotação do mercado de empréstimos) no quarto trimestre também teve a possibilidade de declínio.

No entanto, ainda há controvérsia no mundo exterior.Lu Ting, economista -chefe da Nomura China, disse a repórteres: "Após a redução abrangente nos 50 pontos base que entram em vigor em meados de julho, acreditamos que a possibilidade de referência não é alta, ou menos de 50%. É Também é provável que seja uma redução direcionada.

Em termos de política fiscal, o mundo exterior é mais consenso e acredita que há espaço para poder na segunda metade do ano.Por exemplo, Lu Ting disse: "Estimamos que, 7 meses antes de 2021, os governos central e local completaram apenas 2,7 trilhões de yuan do financiamento líquido de títulos, e os 5 meses restantes terão um limite de 4,3 trilhões de yuan. A emissão de títulos acelerará em nos próximos meses.

Wang Qian, economista -chefe da região da Ásia -Pacífico do Pioneer de Investimento Pioneer Pioneer Investment Investment Strategy and Research Department, também disse ao primeiro repórter financeiro: "A política fiscal da China na segunda metade do ano deve ser mais dominante porque isso é A fonte de crédito de crédito ainda há 2/3 A cota de dívida local de 3 não é usada, e a emissão de dívida deve acelerar. O principal objetivo é manter a estabilidade da taxa de juros do mercado e evitar a escassez de liquidez ou o aperto de crédito.