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□ Nosso repórter Ouyang Chunxiang

As fusões e aquisições de mercado A se reorganizaram, e a batalha em torno da aquisição e anti -aquisições se tornaram um ponto quente para mexer no mercado.Nos mercados maduros dos EUA e da Europa, houve várias ondas de fusões e aquisições e reorganizações, acumularam rica experiência prática e a estratégia anti -aquisição se tornou cada vez mais diversa.

Uma variedade de estratégias anti -aquisição

Segundo especialistas, de acordo com o tempo de implementação, as estratégias anti -aquisição comumente usadas nos mercados estrangeiros podem ser divididos em duas categorias antes e após a aquisição, ou seja, estabelecer contra -medidas de defesa e pós -renda. bingo e roley

A julgar pelo conteúdo central da estratégia anti -aquisição, ele pode ser dividido em três tipos: acordos de controle, aumento dos custos de aquisição e redução da qualidade dos ativos.Ou seja, através das medidas correspondentes, enfraquecem o controle dos adquirentes, aumentam bastante o custo da aquisição; da empresa -alvo e, finalmente, aumentando a aquisição da empresa -alvo. bingo e roley

Na estratégia anti -aquisição, o plano de comprimidos de veneno, aquisição de gerenciamento, bolsa postal verde, táticas de solo escaldadas, pérolas da coroa, pára -quedas douradas e cavaleiros brancos tornaram -se comumente usados ​​estratégias anti -aquisição no exterior.

Em 2005, a batalha de aquisição e aquisição entre Shanda e Sina fez do "Plano de Pílulas de Poison", bem conhecido como mercado doméstico.Poison Pills é uma estratégia anti -aquisição para mercados estrangeiros.De acordo com essa estratégia, a empresa -alvo pode emitir novas ações a um preço baixo a preços baixos para outros acionistas fora do adquirente ao ser adquirido para diluir o patrimônio líquido do adquirente.

Em 2005, Shanda anunciou que havia conquistado 19,5%da equidade de Sina e esperava obter controle.Como resultado, as duas empresas chinesas listadas na NASDAQ lançaram uma batalha pela aquisição e anti -aquisição.

Para evitar aquisições maliciosas, o SINA lançou rapidamente o "Plano de Píuda de Poison": quando Shanda detém mais de 20%de seu patrimônio, cada acionista atual do Sina pode comprar ações recentemente emitidas da SINA.No final, Shanda escolheu reduzir a retenção do Sina, e a taxa de participação acionária diminuiu para 11,4%.

Em junho deste ano, o Citi Bank jogou o "Projeto de Píuda de Poison" antes de iniciar o Plano de Bolsa de Valores de US $ 58 bilhões com o governo dos EUA para impedir a interrupção de compradores maliciosos.De acordo com o plano, uma vez que alguns investidores compram mais de 5%do Citi, ou acionistas com mais de 5%dos acionistas aumentam suas participações de mais da metade, todos os outros acionistas podem aumentar suas participações a um preço de mercado de 50%. bingo e roley

Cavaleiros Brancos se tornam mainstream

Insiders da indústria apontaram que nas estratégias anti -aquisição comumente usadas em mercados estrangeiros, comprimidos de veneno, aquisições de gerenciamento, sacolas postais verdes, táticas de solo queimadas, pérolas da coroa etc., enquanto forçam os adquirentes, a própria empresa também é propensa a perdas . bingo e roley

As estratégias como manter o controle, participação acionária mútua, modificar os artigos de associação, pára -quedas dourados, plano de retenção de funcionários, cavaleiro branco, defesa do parque e processo legal são mais adequados para a obtenção.Entre eles, manter o controle, diretores hierárquicos de preparação, pára -quedas dourados e cavaleiros brancos podem se tornar estratégias convencionais. bingo e roley

White Knight é uma estratégia anti -aquisição comumente usada nos mercados estrangeiros.Durante o processo de adquirir a segunda maior empresa de aço do mundo no maior grupo de aço do mundo, o maior grupo de aço do mundo, a Northern Steel Company da Rússia, atuou como Cavaleiro Branco e, eventualmente, levou o preço a aquisição de 18,6 bilhões de euros a 25,4 bilhões Euros.A Rússia Northern Iron and Steel Corporation desempenhou um papel na captura de fusões e aquisições de Metal Seaello. bingo e roley

No caso do retiro de Vixe, o cavaleiro de Baiyi foi o P&G, mas o modelo específico prejudicou os interesses dos acionistas originais da VIX.Portanto, a estratégia do Cavaleiro Branco no mercado de S-Share é semelhante à estratégia do Cavaleiro Branco nas fusões e aquisições no caso de fusões e aquisições do Metro.

Como muitas empresas tentaram adquirir Gillette, a Gillette teve que chegar a um contrato de suspensão com 10.Sob a pressão de fusões e aquisições, a Gillette despojou negócios não -core, reduziu 2.400 pessoas e aumentou 50%por ação.Isso também mostra que a ameaça de fusões e aquisições pode promover a melhoria de empresas relacionadas.